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09/03/30 22:45
틀릴거 같지만 써봅니다
환율을 바꿔보면 현물환율 1.955 선도환율 1.956 균형환율 1.975 따라서 선도 매입 현물매도 무위험채권 구매 -1.956*1.032 + 1.955*1.043 = 0.020473 1000000*0.020473 = 20473 만기기준 차익거래이익 틀릴거 같아요
09/03/30 23:01
불편가설 이론선물환율=0.5115(1+0.032*6/12)=F(1+0.043*6/12) 이론 선물환율이 0.50874입니다.
시장통화선물환율이 이론 선물환율보다 높죠.(매입헤지) 그렇다면 선물환 매도 +현물매수 포지션을 취해야 됩니다. 근데 저기 나와있는 6개월 수익률 저걸 자국의 통화수익률로 봐도 되는 건가요? 6개월 채권이면 T-bill인데..음 그렇다면 F>F*=S* [1+R($)*T]/[1+R(DM)*T] 이공식을 이용해서 미국이나 독일재정증권 중 한쪽은 운용하고 한쪽은 차입해서
빌려서 예금하고 그 결과 액수를 선물 환율 적용해서 환전하고 차입금 갚고 나머지 금액이 최대수익이 되는거죠. 예전에 FRM 강의할 때 참 쉽게 가르쳤던거 같은데, 손 놓으니 저도 바보가 되었네요.ㅠㅠ도움 못드려 죄송합니다
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