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Date 2016/03/07 11:15:36
Name 비둘기야 먹자
Subject [질문] 빅쇼트 보고 궁금한점
다름 아니고 어제 빅쇼트 보고 궁금한게 생겨서요.
버리랑 바움이 서로 취한 수익 구조 관련 질문 입니다.

버리는 은행한테 CDS 만들라고 해서 premium 2년 내내 지불하다가 결국 CDO들 default하고 나서 그에 대한 보증? 이라고 해야하나 아무튼 댓가를 은행으로부터 받잖아요?

그런데 바움은 계속 안판다면서 버티는게 정확히 무슨뜻인지 모르겠네요. 버리처럼 그냥 underlying security가 default하면 돈을 받는 구조가 아니었나요? 분명 베넷(도이치방크)한테 동일한 CDS나 유사한 보험 형태의 상품을 산 것 같던데.

마지막으로 베넷이 4,700만불의 보너스를 받은 이유도 궁금합니다. 그냥 보험 팔아넘기고 받는 수수료 (premium)의 상당 부분을 다 베넷한테 준건가요? 그 보험이 결과적으로 가져다주는 손실이 상당했을텐데요.

제가 이해를 못한 부분이 분명 있을것 같아서 여쭤봅니다. 설명 부탁드립니다. 감사합니다.

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사악군
16/03/07 11:53
수정 아이콘
바움은 더 버텨서 아예 은행을 망하게 하고 문제를 더 크게 벌려야 하지 않나 뭐 이런 주장을 한 정도로 이해했습니다.
베넷은 투자상품을 권하고 그 수익율에서 보너스를 받는 형식의 계약을 한 것 같고요.
지구사랑
16/03/08 00:54
수정 아이콘
도이체 방크는 본질적으로 CDS 매매를 중개했을 뿐입니다. 즉, 버리나 바움이나 도이체 방크로부터 돈을 받는 것이 아닙니다.
CDS를 실제로 판 상대방 - 예를 들어 중국인(?)으로 나왔던 사람 - 에게서 받아야 하는데 만일 상대방이 부도가 나 버리면 아예 받지 못할 수 있습니다.
거래소가 책임지고 정산을 해주는 통상적인 선물. 옵션 같은 것들과는 다른 부분이죠.
즉, 상대방의 배가 찢어지기 전에 눈치를 잘 봐서 거래를 청산해야 (돈을 뜯어내야) 합니다.
영화에서 바움이 버틸까 고민하는 것으로 묘사되었는데, 이 경우 사악군님의 말씀처럼 거래 상대방을 아예 망하게 만들려는 의도로 보입니다.
(하지만 그러면 금전적으로는 본인도 손해볼 가능성이 높습니다.)

베넷은 CDS 매매를 중개하는 것 외에도 버리의 관점을 이해하고 본인도 CDS 매수 대열에 섰었습니다.
베넷이 바움 등에게 서브 프라임의 문제점을 홍보하며 숏 대열에 동참하라고 부추긴 이유는 매매를 활발하게 성사시키고자 하는 것 이외에도
본인도 바움처럼 프리미엄을 지불하며 버티는 것을 빨리 종결하기 위해 숏 세력을 키울 필요가 있었기 때문입니다.
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